Фёдор ОВЧИННИКОВ

Основатель сети «Додо Пицца»

Ничего не получится.

Я слышал эту фразу тысячу раз с тех пор, как начал бизнес. Мне говорили, что нельзя вести дела открыто в нашей стране. Мне говорили, что никто не будет заказывать пиццу на дом в нашем городе. Мне говорили, зачем разрабатывать  софт, когда есть готовые решения. Мне говорили, что ничего нового изобрести нельзя. Мне говорили, что из Сыктывкара не создать федеральную сеть.

Мне говорили, что мы не сможем привлечь инвестиции через блог.

Всё это произносили «серьёзные люди», которые знали всё наперёд. Но у нас получилось. Да, в пути мы ошибались, но, если бы мы верили всему, что говорят «серьёзные люди», никогда бы не добились того, что имеем сейчас, — 181 119 940 рублей выручки в 2013 году, 10 пиццерий, 8 франчайзи в Челябинске, Белгороде, Самаре и других городах.

Последние три месяца я вёл переговоры об инвестициях в «Додо Пиццу» с венчурными фондами. Этот путь был полон трудностей и разочарований. И вот, когда желанная сделка была у меня уже практически в кармане, я отказался от работы с профессиональными инвесторами — Blue Wire Capital и группой «Спутник». Мы решили привлекать капитал у большого количества небольших частных инвесторов на открытом рынке.

Почему я принял такое решение?

С опытом я понял, что нужно прислушиваться к себе. Когда-то нужно принять решение головой, а когда-то от сердца. Потому что сердце — это твоя мотивация. А без мотивации не будет бизнеса. Без мотивации нельзя добиться сверхрезультата. Деньги сами по себе ничто. Энтузиазм двигает мир. Я понял, что не смогу придумывать формальные бизнес-планы, обманывать себя, тратить время на бессмысленную работу. Это будет забирать энергию. А когда ты хочешь создать что-то выдающееся, тебе надо экономить силы. Как в большом спорте, где для достижения результата важно каждое движение.

Я рациональный предприниматель, нацеленный на результат. Для достижения цели я часто заставлял себя делать и даже полюбить то, что мне не нравится. Но сейчас я понял, что для нашего бизнеса, для нашего продукта, для достижения нашей цели на данном этапе есть вариант лучше.

Фонды были очень удивлены моим решением — Это просто
не укладывалось в их картину мира

 

Фонды были очень удивлены моим решением — ведь с их точки зрения я совершил большую ошибку. Конечно, они сказали, что у нас ничего не получится и мы не сможем привлечь $3 млн от частных инвесторов. Ведь существует огромное количество юридических препятствий. Небольшой компании будет очень сложно «администрировать» множество акционеров. И, конечно, мы не найдём столько желающих. Ведь это невозможно.

Это просто не укладывалось в их картину мира.

Сегодня мы планируем привлечь 80 млн рублей инвестиций для развития «Додо Пиццы» в 2014–2016 годах от частных лиц. Инвестором сможет стать каждый желающий, кто сочтёт наше предложение выгодным для себя, а минимальный порог инвестирования составит всего 300 000 рублей.

Итак, как же будет выглядить наша схема краудинвестинга?

Владельцем всех наших активов является акционерное общество, созданное в западной юрисдикции в зоне действия английского права. Этому акционерному обществу принадлежат все материальные и нематериальные активы «Додо Пиццы» — наши российские компании, пиццерии, торговые марки. Таким образом, конечными владельцами всего бизнеса являются акционеры этой западной компании.

Почему мы создали холдинговую компанию в иностранной юрисдикции? Это никак не связно с оптимизацией налогообложения, как многие могут подумать. Все наши российские компании платят налоги в России.

Дело в том, что английское право гораздо лучше приспособлено для функционирования небольших акционерных обществ. Российское законодательство в этой сфере очень негибкое. Мы никогда бы не смогли привлечь большое количество инвесторов в ООО в связи с обязательным нотариальным удостоверением всех сделок в отношении ООО. Кроме того, количество участников ООО не может быть больше пятидесяти, а создание ОАО в России — очень дорогой и сложный процесс. Акционерные общества в России — это удел крупных компаний. Также с 2014 года наша компания становится международной и будет работать с мастер-франчайзи «Додо Пицца» в Румынии.

Итак, наш бизнес в России состоит из трёх частей:

– корпоративная розничная сеть ООО «Пицца Венчур»;

– франчайзинговая компания ООО «Додо Франчайзинг»;

– разработчик информационной системы Dodo IS, стандартов и других интеллектуальных продуктов — ООО «Додо Систем».

Мы предлагали фондам, с которыми вели переговоры, акции нашей западной компании, которая в конечном итоге владеет всем бизнесом. Акции этой компании получили наши менеджеры, реализовавшие опционы. Акциями этой компании владею я и наши первые инвесторы.

Мы думали над схемой краудинвестинга сразу, как начали искать инвестиции, как альтернативу работе с фондами. Первым рабочим вариантом была продажа акций нашей западной компании частным инвесторам. Но когда мы начали прорабатывать детали, нашли много «подводных камней» в этой схеме:

— Для того, чтобы купить акции иностранной компании напрямую, без участия брокера, частному лицу необходимо открыть валютный счет в банке, купить и завести на счет валюту. Возможно, это нужно будет сделать только для покупки наших акций. Это сложно. Не все люди будут готовы на это, а значит, круг потенциальных инвесторов сузится.

— Большое количество инвесторов — это большое количество сделок. Каждая сделка стоит денег и отнимает время. Есть ли у нас сегодня ресурсы, чтобы все это организовать?

— Если в компании будет большое количество акционеров, нам необходимо будет согласовывать все ключевые решения с гораздо большим количеством участников. Готовы ли мы к этому уже на данном этапе, когда все наши силы сфокусированы на развитии бизнеса?

Эта сложная схема нас не устроила. Что мы придумали взамен?

Частный инвестор даёт процентный заём нашей российской компании. Мы же даём инвестору опцион на покупку акций нашей иностранной компании по фиксированной цене на сумму займа с процентами в момент окончания договора займа. Когда срок займа заканчивается, инвестор решает, покупать акции или забирать деньги с процентами, если рост стоимости компании его не устроил.

Теперь более подробно.

Мы привлекаем деньги для развития бизнеса от частных инвесторов в форме процентного займа.

Заём выдается на российское юридическое лицо ООО «Пицца Венчур» сроком на три с половиной года.

Сумма займа определяется в долларах, но при этом частный инвестор перечисляет рубли по курсу Центробанка на текущий день. Возврат займа с процентами также производится в рублях по курсу на день перечисления.

Минимальная сумма займа в рублях — 300 000.

Фиксированный в долларах заём выдается под 4% годовых. Проценты начисляются в конце срока займа и не капитализируются.

Вместе с займом мы даём частному инвестору опцион на покупку акций нашей иностранной холдинговой компании по фиксированной стоимости одной акции через два года и восемь месяцев с даты договора займа на сумму договора займа.

Период реализации опциона — четыре месяца. Таким образом, инвестор может реализовать свой опцион не ранее двух лет и восьми месяцев и не позднее трёх лет с момента его выдачи. Если инвестор не реализовал опцион в этот отрезок времени, считается, что он отказался от права покупки акций по предложенной нами цене. Инвестор не может реализовать опцион частично.

Наша оценка всей Dodo Pizza сегодня — $28 738 605,1. Таким образом, частный инвестор получает опцион на право покупки акций иностранной компании на сумму, равную сумме своего займа российской компании с начисленными в конце срока процентами, исходя из вышеприведённой оценки компании.

Формально договор займа российскому ООО и опцион на покупку акций западной компании никак не связаны. Однако, если инвестор решит реализовать свой опцион, мы предложим ему переуступить долг нашего российского ООО в обмен на акции иностранной компании. Таким образом, инвестор получит акции, а иностранная компания — долг ООО, который в будущем будет закрыт из прибыли российского ООО.

Если же инвестор не захочет реализовывать свой опцион, то у нас будет шесть месяцев, чтобы подготовить деньги для возврата займа.

Я, Фёдор Овчинников, как основной владелец и руководитель компании дам личное поручительство по всем договорам займа от частных инвесторов.  

 

Что получают инвесторы?

Они вкладываются в наш бизнес и получают гарантированную доходность в случае, если их не устроит рост стоимости компании от цены, которую мы предлагаем за Dodo Pizza сегодня. Через три года инвесторы могут принять решение: вернуть деньги по договору займа с процентами или воспользоваться правом, которое им даёт опцион, и купить акции нашей иностранной компании.

У инвесторов будет четыре месяца, чтобы реализовать опцион. Сама сделка по покупке акций технически занимает не более месяца. Мы заранее предоставим полную информацию о компании, чтобы инвесторы могли принять решение. Наша компания заинтересована в том, чтобы инвесторы оставили свои деньги в бизнесе, поэтому мы будем стараться предоставить как можно более полную информацию о компании.

Фиксация займа в долларах — это страховка для инвестора от девальвации рубля. Процент, который мы предлагаем по займу, равен сегодня процентам по хорошему банковскому депозиту по вкладу в долларах США.

Важно, что инвесторы делают заём ООО «Пицца Венчур», нашей розничной компании. На этой компании сосредоточены наши главные материальные активы. Эта компания всегда будет генератором «кэша». Моё личное поручительство по договорам займа — это дополнительная гарантия для инвесторов по возврату средств.

 

Что получит наша компания?

Капитал для развития и свободу действий. Скажу, что ответственность за результат и деньги инвесторов (в том числе в виде личного поручительства) даёт мне гораздо большую мотивацию, чем бизнес-планы и сложные схемы финансирования от профессиональных инвесторов.

С одной стороны, мы будем замотивированы на рост стоимости компании, с другой стороны, «кредитная схема» будет держать нас в тонусе — мы будем постоянно думать о сохранении прибыльности, так как есть вероятность, что займы с процентами нужно будет вернуть.

Вся наша менеджерская команда будет работать на то, чтобы инвесторы оставили свои деньги в акциях, потому что все ключевые менеджеры имеют опционы и максимально заинтересованы в развитии и росте стоимости компании. В данный момент уже 14 человек из нашей менеджерской команды являются совладельцами «Додо Пиццы», а будет гораздо больше.

 

На чём основана оценка Dodo Pizza?

Оценка основана на нашей уверенности в том, что компания и создаваемый ею продукт способны к масштабированию. При этом рост на нашем рынке объективно не ограничен, а субъективные факторы благоприятны, так как Dodo Pizza, с нашей точки зрения, уникальная компания, в которой сочетается множество факторов, способствующих достижения успеха. Подробную информацию о нашем бизнесе, на основании которой можно составить своё мнение, можно найти здесь.

 

Какие у нас планы и стратегия развития?

Наши цели до 2020 года не изменились — как в целом и стратегия на 2014–2017 годы. Кроме одного важного изменения. Мы не будем стремиться переместить штаб-квартиру компании в центр, в Подмосковье, как планировали. Центр компании останется в среднесрочной перспективе в Сыктывкаре. Я долго думал над этим и понял, что резкий переезд может стать большой ошибкой. Дерево при пересадке может не прижиться. Переезд расфокусирует наше внимание. Мы будем думать не о бизнесе, а о том, как обустроиться на новом месте. Резкий приток новых людей может нанести сильный удар по нашей корпоративной культуре. Мы не должны рисковать тем, что у нас уже есть. Дерево должно сначала окрепнуть. Таким образом, оставшись в Сыктывкаре, мы сэкономим деньги и снизим общие риски.

 

Куда пойдут инвестиции?

Инвестиции пойдут в первую очередь на создание инфраструктуры для дальнейшего федерального и глобального масштабирования бизнеса — на развитие команды, разработку Dodo IS, системы франчайзинга, учебного центра, а также в расширение корпоративной розничной сети. Мы ставим перед собой цель развить операционный бизнес до такого уровня, чтобы в 2017 году, когда у нас закончатся инвестиционные деньги, прибыли нашей розничной и франчайзинговых компаний хватало для финансирования роста бизнеса и разработки Dodo IS без внешних инвестиций.  

 

Как стать инвестором Dodo Pizza?

Если вас заинтересовало наше предложение, вы можете заполнить заявку на участие в нашей инвестиционной программе здесь. Мы свяжемся с вами, как только будем готовы приступить к реализации схемы. Если объём заявок от частных инвесторов будет больше требуемой нам суммы, мы будем отдавать предпочтение инвесторам, гототым вложить большие суммы. Детальное описание процедуры заключения договора и получения опциона, ответы на часто задаваемые вопросы будут опубликованы в блоге 20 февраля. Заключать договора мы начнем с 10 марта 2014 года, а о результатах нашего краудинвестинга я обязательно напишу в блоге.

Что думаете?