Торгуйся правильно: Как сервис интернет-телефонии RingCentral провёл IPO Сооснователь RingCentral Владимир Шмунис рассказал H&F о том, какие трудности ждали его компанию на пути к IPO и что ей дала публичность.

Торгуйся правильно: Как сервис интернет-телефонии RingCentral провёл IPO

Одессит Владимир Шмунис создал сервис интернет-телефонии для малого и среднего бизнеса RingCentral в 2003 году. Cпустя 10 лет, в сентябре 2013 года, RingCentral вышла на биржу, собрав $97,5 млн. Корреспондент Hopes & Fears в Сан-Франциско Галина Шмелева побывала на встрече Американской бизнес-ассоциации русскоязычных профессионалов и узнала у Шмуниса, какой была дорога к IPO для его компании.

 

Владимир ШМУНИС

Cооснователь RingCentral

Путь к IPO — это долгий процесс. Впервые вопрос о выходе на биржу встал перед нами около двух лет назад — наш оборот был тогда примерно $100 млн. Компания как будто выросла из себя. Я просто понял, что это будет правильным шагом. 

Задолго до начала подготовки к IPO мы наняли нескольких человек c опытом работы в крупных публичных компаниях. Но у нас не было CFO и не было IR-функции (специалиста по связям с инвесторами. — Прим. H&F). Для меня «связи с инвесторами» — это были в буквальном смысле «мои» связи с «моими» инвесторами. В нас инвестировали Sequoia Capital, Khosla Ventures и т.д., но теперь нужно было совсем другое. Кроме того, необходимо было менять внутренние механизмы. Например, мы управляли компанией стоимостью более $100 млн из QuickBooks (бухгалтерская программа для малого бизнеса. — Прим. H&F), и я думал, что это ОК, но на самом деле это неправильно. Нам нужно было перейти на NetSuite, и это было непросто.

В финансовом департаменте у нас был очень талантливый сотрудник, но он был всего один. Сейчас у нас есть и финансовый контролер, и P&A (финансовое планирование и анализ. — Прим. H&F). Обо всём этом я понятия не имел год назад. 

Больше всего в процессе подготовки меня удивило, насколько надо было «отточить» наши коммуникационные документы: пришлось довести их до совершенства. Это при том, что к тому моменту мы уже были большой компанией с сильной командой, провели пять успешных частных инвестиционных раундов, собрали достаточно много денег, и нам казалось, что мы знаем, о чём говорим.

Когда вы подаёте заявку на листинг, ваша информация мгновенно становится публичной. С этого момента о вас знают все, в том числе конкуренты и тролли — все знают, что вы ищете деньги и сколько у вас есть сейчас. Компания становится очень уязвимой, а вам сложно защищаться, потому что вы ещё не собрали деньги. Поэтому мы размещались в стелс-режиме (stealth filing). Такая опция появилась недавно, и мы воспользовались ей одними из первых. При использовании такого режима вы подаёте заявку на IPO конфиденциально. Её никто не видит, пока Комиссия по ценным бумагам и биржам США проверяет ваши финансовые документы.

30-40 экономистов и юристов круглосуточно просматривали наши документы. Наши сотрудники проводили с ними по три дня подряд, у них реально вырастали бороды. Когда всё закончилось, люди плакали от радости

 

Заявка на IPO по объёму — как целая книга, оформить её нам помогало консалтинговое агентство. В двух больших комнатах почти четыре десятка экономистов и юристов круглосуточно просматривали наши документы, проверяя каждое слово, каждую букву. Так продолжалось неделю, за которую мне удалось съездить домой только пару раз. Наши сотрудники проводили с консультантами по три дня подряд, у них реально вырастали бороды. Наша заявка была консервативной, мы не рисковали, так что у нас всё прошло гладко. Когда всё это закончилось, люди плакали от радости. И это было только начало периода тишины! 

Очень сложно оценить стоимость компании, которая занимает 30% рынка объёмом от $15 млрд до $75 млрд. Но у нас есть команда людей, которые делали это десятки раз: с нами работали Goldman Sachs, J.P. Morgan, Merrill Lynch и ещё два банка. Чтобы оценить стоимость одной акции, банки-партнёры изучили наши финансовые результаты, рост, а также рыночную капитализацию конкурентов и компаний со схожими финансовыми показателями. На основе этого анализа определились верхняя и нижняя границы стоимости компании. Затем эту цифру поделили на количество акций. Сразу после этого началось роуд-шоу. 

Это был невероятный, потрясающий опыт. Прежде чем отправиться в поездку, нужно было записать выступление на камеру в аудитории, где нет слушателей. Мне потребовалось много раз повторить его. Все презентации транслируются онлайн в открытом доступе на RetailRoadshow.com. Сразу после того как выступление было записано, я сел в самолет. Мы начали с Миннесоты и за девять дней провели около 50 встреч с представителями банков и инвесторами. Типичный день выглядел так: деловой завтрак в Миннеаполисе, затем бизнес-ланч в Бостоне и встреча за ужином в Нью-Йорке. Скучно не было. 

У инвесторов есть три варианта действий. Они могут ничего не ответить, то есть не инвестировать. Они могут купить акции, а также могут сказать, что купят некоторое количество акций, но только по определённой цене. Банки собирают всю эту информацию. Мы знаем, кто сколько вложил. Несмотря на то что формально это решение компании, по факту цену акции диктует рынок. Мы установили максимальную цену в $13, хотя могли и больше.

Получить финансирование от инвесторов — это как жениться, назад пути нет. Если вы женаты или замужем, это значит, что вы уже потеряли контроль, — то же самое и с венчурными инвесторами. В каком-то смысле IPO даёт даже больше контроля, чем продажа доли инвесторам, потому что риск, как и собственность, распределяется между заинтересованными сторонами. До IPO у нас было пять венчурных инвесторов. Угодить такой группе было непросто, но нам удалось. После IPO к существующим инвесторам добавилась ещё сотня — в каком-то смысле стало демократичнее. Наши инвесторы не контролируют, на что мы тратим деньги. Главное их желание — чтобы компания росла и двигалась вперёд.

Для нас IPO — это самое начало развития компании, если принять во внимание наш годовой рост выручки в 42% и очень большой рынок. В США около 10 млн компаний, 65 млн людей пользуются системами автоматических телефонных станций, и 50 млн ещё не пользуются. Наш план — продолжать рост, постепенно сокращая убытки. В конечном итоге кривые роста и убытка пересекутся.

 

Share
скопировать ссылку

Читайте также:

Браузер и магазин для Android загнали стоимость «Яндекса» на уровень IPO

Акции российского поисковика на NASDAQ продавались по $24,98 за бумагу

OneTwoTrip собирается выйти на IPO в 2014 году

Компания станет публичной, если её выручка достигнет $1 млрд

KupiVIP надеется привлечь на IPO $125 млн

Полученные средства направят на строительство складов и расширение сети доставки

Сеть магазинов игрушек Toys "R" Us отменила IPO

Из-за падения прибыли

Тэги

Новое и лучшее

«Я попробовал — у меня не получилось»: Истории людей, которые вернулись в Россию

«Один большой курьез»: Как прошла Московская неделя моды

От айфона до iHerb: Как сейчас заказать из-за рубежа одежду, технику и витамины

На границе с Финляндией у туристов изымают евро. На границе с Эстонией — не пропускают с валютой

Сыновьям Пескова и Мишустина позвонили с предложением явиться в военкомат

Первая полоса

Как репортер The Village свалил из страны на велосипеде через Верхний Ларс

Как репортер The Village свалил из страны на велосипеде через Верхний Ларс

Как репортер The Village свалил из страны на велосипеде через Верхний Ларс

Как репортер The Village свалил из страны на велосипеде через Верхний Ларс

Полицейского, который избил подростка во время «антинаркотического рейда», приговорили к трем годам колонии

«Я остаюсь и не хочу умирать»

«Я остаюсь и не хочу умирать»

«Я остаюсь и не хочу умирать»

«Я остаюсь и не хочу умирать»

В Казани одиннадцатиклассница пыталась поджечь военкомат в знак протеста против *****

В России в три раза вырос спрос на заморозку спермы из-за мобилизации

Дмитрий Озерков ушел из Эрмитажа. 22 года он отвечал за современное искусство в музее

Товар дня: Пакеты-повестки в магазине «Веселая затея»

Что делать в Риге? Выпуск № 1, начало октября
Что делать в Риге? Выпуск № 1, начало октября Обсуждать «хороших русских» и  слушать The Cure
Что делать в Риге? Выпуск № 1, начало октября

Что делать в Риге? Выпуск № 1, начало октября
Обсуждать «хороших русских» и  слушать The Cure

Трафик в торговых центрах упал в среднем на 20 %

Вечное 24 февраля. Лев Левченко — о том, что теперь мы будем жить с ****** всегда
Вечное 24 февраля. Лев Левченко — о том, что теперь мы будем жить с ****** всегда Выступление Путина ждали как последнюю серию «Игры престолов»
Вечное 24 февраля. Лев Левченко — о том, что теперь мы будем жить с ****** всегда

Вечное 24 февраля. Лев Левченко — о том, что теперь мы будем жить с ****** всегда
Выступление Путина ждали как последнюю серию «Игры престолов»

Философ Теодор Адорно — о восприятии военных преступлений, культуре и лжи в нацистской Германии
Философ Теодор Адорно — о восприятии военных преступлений, культуре и лжи в нацистской Германии
Философ Теодор Адорно — о восприятии военных преступлений, культуре и лжи в нацистской Германии

Философ Теодор Адорно — о восприятии военных преступлений, культуре и лжи в нацистской Германии

«Я уезжаю прямо сейчас»

«Я уезжаю прямо сейчас»

«Я уезжаю прямо сейчас»

«Я уезжаю прямо сейчас»

К Земле приближается астероид. Его диаметр достигает полкилометра

«Экспресс»: Как смешать Гайдая и Гая Ричи и снять фильм в современной Черкесии?
«Экспресс»: Как смешать Гайдая и Гая Ричи и снять фильм в современной Черкесии? Авантюрная комедия от режиссёра «Лалай-балалай»
«Экспресс»: Как смешать Гайдая и Гая Ричи и снять фильм в современной Черкесии?

«Экспресс»: Как смешать Гайдая и Гая Ричи и снять фильм в современной Черкесии?
Авантюрная комедия от режиссёра «Лалай-балалай»

Число уголовных дел за уклонение от службы с весны достигло десятилетнего максимума

На границе Эстонии и России — гуманитарная катастрофа. Беженцы из Украины сутками стоят там в очередях

Билеты из России в безвизовые страны подешевели. Рассказываем, какие цены теперь

Что делать в Тбилиси? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь
Что делать в Тбилиси? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь Собирать виноград, слушать джаз и помогать беженцам
Что делать в Тбилиси? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь

Что делать в Тбилиси? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь
Собирать виноград, слушать джаз и помогать беженцам

Это страшно и уродливо. 12 хороших российских фильмов о войне
Это страшно и уродливо. 12 хороших российских фильмов о войне Нагиев у Невзорова, дебют Бекмамбетова об Афгане и Охлобыстин в антивоенном фильме (бывало и такое)
Это страшно и уродливо. 12 хороших российских фильмов о войне

Это страшно и уродливо. 12 хороших российских фильмов о войне
Нагиев у Невзорова, дебют Бекмамбетова об Афгане и Охлобыстин в антивоенном фильме (бывало и такое)

Сотк — три часа от Еревана. Здесь только что падали снаряды
Сотк — три часа от Еревана. Здесь только что падали снаряды Что увидел Василий Крестьянинов — специально для The Village
Сотк — три часа от Еревана. Здесь только что падали снаряды

Сотк — три часа от Еревана. Здесь только что падали снаряды
Что увидел Василий Крестьянинов — специально для The Village

Mutabor на выезде: Как прошел Sensor — фестиваль на горе Арагац

Mutabor на выезде: Как прошел Sensor — фестиваль на горе АрагацФоторепортаж The Village из Армении

Mutabor на выезде: Как прошел Sensor — фестиваль на горе Арагац

Mutabor на выезде: Как прошел Sensor — фестиваль на горе Арагац Фоторепортаж The Village из Армении

Более 180 человек получили повестки на КПП «Верхний Ларс»

Рэпер Walkie покончил с собой из-за мобилизации

Автобус LuxExpress из Петербурга в Финляндию задержался на 7 (!) часов

«Просыпайся, бабушка, мне уже не стыдно». Как устроена русская ура-патриотическая поэзия

«Просыпайся, бабушка, мне уже не стыдно». Как устроена русская ура-патриотическая поэзия

«Просыпайся, бабушка, мне уже не стыдно». Как устроена русская ура-патриотическая поэзия

«Просыпайся, бабушка, мне уже не стыдно». Как устроена русская ура-патриотическая поэзия

В сеть слили данные клиентов и сотрудников DNS

Теперь в кафе Les прощаются с любимыми. Репортаж The Village
Теперь в кафе Les прощаются с любимыми. Репортаж The Village Три утра Музея Москвы во время мобилизации
Теперь в кафе Les прощаются с любимыми. Репортаж The Village

Теперь в кафе Les прощаются с любимыми. Репортаж The Village
Три утра Музея Москвы во время мобилизации

Айтишникам начали приходить инструкции по получению брони от мобилизации. Но есть нюанс

«Шел третий месяц нищеты и безнадеги»: Как живет Тихвин, в котором из-за ***** встал градообразующий завод

«Шел третий месяц нищеты и безнадеги»: Как живет Тихвин, в котором из-за ***** встал градообразующий завод

«Шел третий месяц нищеты и безнадеги»: Как живет Тихвин, в котором из-за ***** встал градообразующий завод

«Шел третий месяц нищеты и безнадеги»: Как живет Тихвин, в котором из-за ***** встал градообразующий завод

Миша рисовал поверх свастик кошек в Тбилиси. Кошку приняли за символ российской агрессии, а художнику угрожали ножом
Миша рисовал поверх свастик кошек в Тбилиси. Кошку приняли за символ российской агрессии, а художнику угрожали ножом
Миша рисовал поверх свастик кошек в Тбилиси. Кошку приняли за символ российской агрессии, а художнику угрожали ножом

Миша рисовал поверх свастик кошек в Тбилиси. Кошку приняли за символ российской агрессии, а художнику угрожали ножом

«Раненые и убитые — это не „побочные следствия“ войны, а ее смысл и необходимость»
«Раненые и убитые — это не „побочные следствия“ войны, а ее смысл и необходимость» Отрывок из книги «Разум в тумане войны. Наука и технологии на полях сражений»
«Раненые и убитые — это не „побочные следствия“ войны, а ее смысл и необходимость»

«Раненые и убитые — это не „побочные следствия“ войны, а ее смысл и необходимость»
Отрывок из книги «Разум в тумане войны. Наука и технологии на полях сражений»

«Я попробовал — у меня не получилось»: Истории людей, которые вернулись в Россию
«Я попробовал — у меня не получилось»: Истории людей, которые вернулись в Россию
«Я попробовал — у меня не получилось»: Истории людей, которые вернулись в Россию

«Я попробовал — у меня не получилось»: Истории людей, которые вернулись в Россию

Режиссер Михаил Бородин – о «Продуктах 24», гольяновских рабах и возвращении в Узбекистан
Режиссер Михаил Бородин – о «Продуктах 24», гольяновских рабах и возвращении в Узбекистан
Режиссер Михаил Бородин – о «Продуктах 24», гольяновских рабах и возвращении в Узбекистан

Режиссер Михаил Бородин – о «Продуктах 24», гольяновских рабах и возвращении в Узбекистан

Монголия выдаст виды на жительство всем россиянам, которые об этом попросят

Что делать в Белграде? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь
Что делать в Белграде? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь Бороться с колониальным мышлением и слушать панк
Что делать в Белграде? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь

Что делать в Белграде? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь
Бороться с колониальным мышлением и слушать панк

Две истории мобилизации на работе: техник из Пулкова и электрик из московского метро
Две истории мобилизации на работе: техник из Пулкова и электрик из московского метро Эти мужчины не воевали, но их уже отправляют на границу с Украиной
Две истории мобилизации на работе: техник из Пулкова и электрик из московского метро

Две истории мобилизации на работе: техник из Пулкова и электрик из московского метро
Эти мужчины не воевали, но их уже отправляют на границу с Украиной

Мы публикуем стихи Артема Камардина
Мы публикуем стихи Артема Камардина Андеграундного поэта пытали полицейские, он арестован
Мы публикуем стихи Артема Камардина

Мы публикуем стихи Артема Камардина
Андеграундного поэта пытали полицейские, он арестован

Границу с Грузией запретили пересекать пешком, на велосипедах и самокатах

Возвращение в мертвый город: Жители Мариуполя массово едут домой. Почему?
Возвращение в мертвый город: Жители Мариуполя массово едут домой. Почему? «Приехали и все время плачут»
Возвращение в мертвый город: Жители Мариуполя массово едут домой. Почему?

Возвращение в мертвый город: Жители Мариуполя массово едут домой. Почему?
«Приехали и все время плачут»

Молодые пары, которые поженились из-за *****, — об отъезде, дискриминации за границей и отсутствии будущего
Молодые пары, которые поженились из-за *****, — об отъезде, дискриминации за границей и отсутствии будущего
Молодые пары, которые поженились из-за *****, — об отъезде, дискриминации за границей и отсутствии будущего

Молодые пары, которые поженились из-за *****, — об отъезде, дискриминации за границей и отсутствии будущего

Росавиация продлила ограничение полетов на юг до 10 октября — уже в 35 раз

«Один большой курьез»: Как прошла Московская неделя моды
«Один большой курьез»: Как прошла Московская неделя моды За моду взялись «настоящие патриоты»
«Один большой курьез»: Как прошла Московская неделя моды

«Один большой курьез»: Как прошла Московская неделя моды
За моду взялись «настоящие патриоты»

В России заблокировали музыкальный сервис SoundCloud

За что прокуратура Петербурга хочет признать «Весну» экстремисткой организацией

На студента составили протокол о «дискредитации» за слово «могилизация»

В ереванском баре Tuf начали продавать матрасы и подушки для переехавших по френдли-прайсу

InLiberty набирает учеников в онлайн-школу «Сделай сам» — для тех, кто занимается или хочет заниматься соцпроектами

Полицейским запретили выезжать из страны — Baza и 47news

Никита Михалков попросил отсрочку для участников съемок «нравственных» и «общественно значимых» фильмов

Apple перевезла большинство российских сотрудников в Кыргызстан — «Ведомости»

Хроники мобилизации в России, день девятый. Что произошло

«Мир кубиков» заменит Lego в России

Финляндия закроет въезд для российских туристов 30 сентября

Что делать в Ереване? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь
Что делать в Ереване? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь Есть кимчи, помогая Армении, и слушать стендап
Что делать в Ереване? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь

Что делать в Ереване? Выпуск № 1, сентябрь-октябрь
Есть кимчи, помогая Армении, и слушать стендап

Бывшие журналисты «Эха Москвы» запустят новое медиа

Центр Москвы перекроют 30 сентября из-за митинга в поддержку референдумов

Мобилизация в России, день восьмой. Что произошло

На фоне мобилизации продуктовым магазинам опять рекомендовали не штрафовать поставщиков. Так уже делали после 24 февраля

Как найти жилье в Ереване
Как найти жилье в Ереване А там вообще осталось что снимать? Квартира или дом? Что с отоплением? Подписывать ли договор?
Как найти жилье в Ереване

Как найти жилье в Ереване
А там вообще осталось что снимать? Квартира или дом? Что с отоплением? Подписывать ли договор?

В США пообещали политическое убежище уклонистам от мобилизации